明星公链Linera黯然退场
作者：Nancy，PANews
曾被视为“Move三杰”之一的明星Layer1公链Linera，在经历数年开发与社区运营后，因紧急融资失败正式宣布停止运营。这一消息不仅令市场震惊，也让大量长期参与生态建设的“撸毛党”三年努力付诸东流。
代币销售遇冷，融资目标落空
2024年9月1日，Linera启动LNRA代币社区轮公募，定价0.16美元，对应1.6亿美元完全稀释估值（FDV），并为早期用户提供低至0.02美元的优惠价格。然而市场反应冷淡，最终仅有来自69个国家和地区的617名参与者认购约84.8万美元，远低于800万美元募资上限，甚至未达到150万美元的最低门槛。
用户三年投入化为泡影
9月19日，创始人Mathieu Baudet在Discord宣布项目立即停止运营，所有认购款项已退还。此前团队曾尝试筹集紧急资金以支撑主网上线，但未能成功。许多用户在社交平台表达失望：有人三年累计投入4万至8万个MGS，发布百余条内容、参与69场活动、获得30枚徽章，最终却“收益为0”，连空投查询机会都未等到。
光环难掩落地困境
Linera由Meta前研究员Mathieu Baudet创立，2022年启动以来凭借Move语言生态叙事、a16z等一线风投背书，一度与Aptos、Sui齐名。项目共完成约1200万美元融资，投资方包括Borderless Capital、GSR、Matrixport Ventures等。然而，尽管资本阵容亮眼，主网却始终未能上线，最终因资金枯竭被迫关停。
公链行业进入生存淘汰赛
Linera并非孤例。近期Harmony、Scroll、Moonbeam、Secret Network、Saga、Vanar、Zero等多条Layer1/Layer2公链相继宣布关停或转型。DeFiLlama数据显示，以太坊、Solana、Base、BNB Chain等前十大公链已占据约90%市场份额，中小公链生存空间被严重挤压。
可持续造血能力成关键
行业共识正在转变：仅靠技术叙事、VC站台和空投激励已难以维系长期发展。市场愈发关注协议是否具备真实需求、持续收入及价值回馈机制。Hyperliquid、Uniswap、Arbitrum等项目因协议收入与代币价值挂钩而获得青睐。据Unfolded数据，2024年加密项目已投入6.38亿美元用于代币回购，远超往年。
未来公链需回归价值本质
Linera的落幕警示行业：融资可争取时间，但无法替代自身造血能力。当流动性红利消退，公链竞争正从“讲故事”转向“做产品、创收入、分价值”。无论是通用型还是垂直领域公链，唯有建立可持续商业模式，才能穿越周期、赢得长期信任。